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钢铁:螺纹钢价继续走高 荐5股

发布时间:2019-10-09 16:44:09

钢铁:螺纹钢价继续走高 荐5股 2018-10-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资观点:

本周终端需求维持旺季特征,秋冬采暖季错峰生产对供给压缩的效果逐步显现,主要品种钢材库存持续下降,支撑钢价继续上行,螺纹钢再升至4620元/吨。从唐山最终确定的限产方案来看,限产比例达到纳入总产能的42.5%。由于目前综合废钢比已达到较高水平,进一步提升的空间有限,同时长三角、汾渭平原等重点地区有错峰生产要求,预计2018-2019年秋冬采暖季环保限产的总体效果不会显著弱于去年,供给收缩环比作用较强。

10-11月份预计需求仍有释放空间,库存将持续下降,钢价大概率持续反弹。

全国高炉开工率微降,钢材产量周环比减少。Mysteel调研的本周唐山钢厂高炉开工率本周,较上周降1.22个百分点,产能利用率70. 4%,较上周降0.95个百分点。全国16 家钢厂高炉开工率68. 7%,环比上期降低0.28个百分点,剔除淘汰产能的利用率为85.42%,较去年同期降1.42%。

Mysteel调研全国5 家独立电弧炉钢厂平均开工率为75.79%,较上周降1.05个百分点;产能利用率为76.09%,较上周增0.15个百分点。本周铁矿石日均疏港量为291.9 万吨,周环比升0.68%。本周五大品种周产量环比下降7. 7万吨,螺纹产量环比上升5.15万吨。

终端需求稳步释放,本周社会库存继续下降。本周全国主流贸易商建筑钢材成交102.22万吨,周环比降11.2 万吨,较去年同期上升15.45万吨。

本周螺纹钢社会库存降28万吨,线材降10万吨;板材方面,热卷增加2万吨,冷轧上升1万吨,总社会库存下降 5万吨。国内钢厂建筑用钢库存周环比降26.1万吨,其中螺纹钢降18.51万吨,线材库存降7.59万吨。

本周主要钢材品种价格走势分化。沪螺纹钢周环比上涨 0元/吨,热卷跌20元/吨,中板跌10元/吨,冷轧板卷跌50元/吨。螺纹钢、热轧、冷轧和中厚板现货价格分别为4620、4270、47 0、4 70元/吨。本周铁矿石强势,唐山方坯涨50元/吨,废钢涨60元/吨,焦炭现货涨100元/吨。

钢厂盈利回升。本周长流程螺纹钢、热卷、冷轧和中厚板的吨钢毛利分别为979、570、44 和615元,分别变化50、7、-18和16元/吨,继续保持较高盈利水平。短流程螺纹钢的当周吨钢成本上升71元,吨钢成本为 480元(不含税);短流程螺纹钢成本滞后吨钢毛利微升2 元至557元,低于长流程421元。

投资建议:关注需求边际改善推动的板块行情在宏观环境由去杆杠向稳杠杆转变的背景下,国家提出加强能源保障和基建投资,下游需求有望边际改善,建议关注重点布局油井管产品和以长材产品、高业绩增长和高弹性的公司标的。下周投资组合:常宝股份(40%)、三钢闽光(15%)、韶钢松山(15%)、柳钢股份(15%)和华菱钢铁(15%)。

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