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联合证券:市场风险加剧 投资情绪悲观

发布时间:2019-10-09 17:58:02

联合证券:市场风险加剧 投资情绪悲观 2010-04-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

策略研究/黄金眼看市场周刊第三十八期联合证券宏观经济领先指数(ULI)冲高回落根据最新3月宏观经济数据,ULI出现明显冲高回落。从同步指标来看,工业增加值也进入回调期与领先指数走势判断一致,但经济过热风险仍然存在。

风格轮动指数(USRI)优势仍在小盘在更新的月度数据基础上,风格指数呈水平走势,小盘向大盘的风格转换遭遇挫折,当前优势仍在小盘股。收益差仍保持在负数区间。

风险偏好(URPI)下探至一倍标准差风险偏好指标本周继续下行至一倍标准差以下。10日移动平均也移至均线以下。投资者对风险追逐的热情大幅降低,情绪悲观,避险需求很大。

动荡指数(UTI)走高全球动荡指数平稳,反映国际股票整体风险中性。建议适当增加国际资产的配置。

国内动荡指数再度冲高其中周三突破高压线。市场风险增大,存在大量释放风险的需求。建议谨慎看待当前的A股市场,适当降低仓位。

行业价值和成长的综合评估上周GARP行业为5个:商业贸易,交运设备,交通运输,房地产和黑色金属;价值类突出行业仍为金融,建筑建材,化工和采掘等;成长性最为突出的是电子,有色金属,商业贸易和综合等。市场整体估值中枢下移,受房地产拖累GARP行业下行最为显著。

行业盈利预测动量(ConsensusEarningsMomentum)当前具有动量的行业为:农林牧渔,化工,轻工制造,医药生物,公共事业,交通运输,房地产,金融工程和餐饮旅游。其中交运、轻工、农林牧渔和医药生物最为明显。

综合投资评价指数(CVI)提示风险CVI是衡量股票市场与债券市场、通货膨胀之间的估值指标,如果CVI指数上扬说明股价高估,建议卖出,如果CVI指数走低,说明股票资产低估,建议买入。当前CVI指数绝对值在0.78附近。与上周相比有所回落,但是相对估值依然偏高,参考配置的仓位谨慎。

移动平均HURST指数小幅震荡移动HURST指数在临界值0.55上方小幅震荡,并无明显趋势性变化,市场前期趋势可以延续。

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